- Benchmark vo štvrtok rýchlo zvrátil smerovanie a uzavrel na – 1,3%.
- Index klesol o viac ako 10% oproti rekordu z 19. novembra.
Technologický Nasdaq 100 vo štvrtok klesol do korekcie, čo je rýchly zvrat po tom, ako sa v novembri dostal na historické maximum, pretože nárast výnosov amerických štátnych dlhopisov oslabil príťažlivosť pre vysoko lietajúce rastové akcie.
Index Nasdaq 100 klesol o 1,3 % a uzavrel na úrovni 14 846,46 bodu, čím sa znížil o viac ako 10 % zo svojho rekordu z 19. novembra. Veľké výkyvy rastových akcií pokračovali aj vo štvrtok, pričom technologický index sa v poslednej hodine obchodovania prudko znížil po predchádzajúcom náraste až o 2%. V stredu širší index Nasdaq Composite klesol nad hranicu korekcie.
Amazon zaznamenal vo štvrtok najväčší pokles medzi technologickými akciami megacap, keď klesol o 3% a skončil na najnižšej úrovni od marca 2021 (tu).
Výnosy prudko vzrástli vo vyhliadke na to, že Federálny rezervný systém v marci prinesie zvýšenie sadzieb o viac ako štvrť percentuálneho bodu, aby skrotil infláciu (tu). Referenčný výnos 10-ročného amerického štátneho dlhopisu v utorok dosiahol 1,87 %, čo je najvyššia úroveň od januára 2020 pred pandémiou koronavírusu, ktorá otriasla trhmi. Vo štvrtok 10-ročný výnos klesol na 1,82 %.
Akcie amerických technologických spoločností v novom roku klesli, keďže investori vymieňajú rastové akcie za energie, financie a iné cyklické akcie, ktoré profitujú zo zlepšenia hospodárskeho rastu a vyšších úrokových sadzieb. Akcie menších, rýchlo rastúcich technologických spoločností boli obzvlášť poškodené obavami, že by boli zraniteľnejšie voči prísnejšej menovej politike, pretože sú viac závislé od kapitálových trhov na financovanie.
“Rastové akcie sa v tomto roku prepadávajú, najmä tie nižšej kvality s veľmi vysokými oceneniami,” povedal Eric Beiley, výkonný riaditeľ správy majetku v Steward Partners Global Advisory. “Pravdepodobne v tomto roku uvidíme viac tlmených výnosov na americkom akciovom trhu, keďže investori sa presunú na hodnotu a cyklické akcie, keď FED prechádza k zvyšovaniu sadzieb.”
“Dve polovice“
Po roku hviezdnych dvojciferných ziskov a rastu výnosov amerických akcií (tu) väčšina stratégov očakáva v roku 2022 miernejšie výnosy, keďže FED ukončí svoje stimulačné opatrenia z obdobia pandémie, ktoré poslali hlavné priemery k mnohým rekordom. Výnosy štátnych dlhopisov sa rýchlo zvyšujú, keďže rastú očakávania investorov, že centrálna banka zvýši sadzby skôr a rýchlejším tempom, pričom v marci sa špekuluje o pohybe o 50 bázických bodov (tu).
Analytici si však nemyslia, že pretrvávajúce obavy z prísnejšej menovej politiky alebo šírenia ochorenia Covid-19 zabránia širšiemu trhu v ďalšom roku silných ziskov. V skutočnosti v posledných troch desaťročiach došlo k štyrom odlišným obdobiam cyklov zvyšovania sadzieb Zo strany FEDu, ktoré historicky neboli škodlivé pre akciové trhy. V priemere patrí technológia medzi najvýkonnejšie sektory S&P 500 počas týchto cyklov so ziskom takmer 21%, podľa Strategas Securities (tu). Poznámka Winky: Tam by som si dovolil nesúhlasiť, pretože keď minulý rok FED oznámil spomaľovanie nakupovania cenných papierov od nového roka, trh sa začal prepadávať, a FED odvolal plánované spomalenie.
“Nie je abnormálne vidieť rotáciu rastových akcií, keď sa sadzby zvýšia,” povedal Joseph Biondo, generálny riaditeľ spoločnosti Biondo Investment Advisors. “Tento rok bude pravdepodobne príbehom dvoch polovíc na akciovom trhu. V prvej polovici pravdepodobne uvidíme pokračovanie precenenia rastových zásob, ktoré vytvorí veľké nákupné príležitosti v druhej polovici roka a neskôr, akonáhle sa prach usadí.”
