- Ceny spôsobujú, že aktíva sú náchylné na zníženie hodnoty, tvrdí Goldman
- Stoxx 600 takmer vymazal straty od ruskej invázie
Globálne trhy môžu byť príliš uvoľnené, pokiaľ ide o riziká poklesu súvisiace s vojnou na Ukrajine, uviedli stratégovia Goldman Sachs Group Inc. a varovali, že súčasné ceny už neodrážajú negatívnejšie scenáre, informoval Bloomberg.
Nedávna výkonnosť európskych aktív a zvrátenie prudkých ziskov cien ropy “poukazuje na výrazné uvoľnenie v hodnotení globálnych dôsledkov” invázie na trhu, napísali stratégovia Dominic Wilson a Vickie Chang v poznámke. Aktíva sú teraz “zraniteľnejšie, ak sa pokrok smerom k riešeniu ukáže ako prchavý alebo ak sú dodávky energie narušené závažnejšie.”
Európsky referenčný index Stoxx Europe 600 je blízko k vymazaniu všetkých strát, ktoré utrpel od ruskej invázie na Ukrajinu 24. februára, zatiaľ čo index S&P 500 sa teraz obchoduje vyššie, než kde uzavrel v predvečer útoku.
Podľa scenára poklesu spoločnosti Goldman Sachs by vážne narušenie tokov plynu z Ruska mohlo znížiť európsky hrubý domáci produkt o 2,5 percentuálneho bodu a o 0,25 bodu z americkej ekonomickej produkcie v tomto roku. Podľa stratégov by zhoršenie konfliktu mohlo posunúť index S&P 500 na 4 059 indexových bodov , čo je pokles o takmer 8% oproti štvrtkovému záveru.
“Náš prípad poklesu sa už v mnohých oblastiach dobre neodráža a teraz je ľahšie identifikovať potenciálne hedže, ako tomu bolo pred niekoľkými týždňami,” uviedli stratégovia. Prispôsobovaním sa volatilite opcií vynikajú dlhé pozície ropy, zatiaľ čo európske aktíva sa teraz premietajú priaznivejšie aj ako hedže z opačnej strany.
Zdôrazňujúc kontrast medzi veselými trhmi a rizikami z konfliktu, USA včera varovali, že ruský prezident Vladimír Putin môže zájsť tak ďaleko, že pohrozí použitím jadrových zbraní (tu), ak bude pokračovať tvrdý odpor Ukrajiny voči ruskej invázii. Európsky Stoxx 600 sa nezmenil.
Stratég Barclays Plc Emmanuel Cau súhlasí s Goldmanom. “Na to, aby sme sme zvyšovali riziko, môže byť potrebný výraznejší pokrok,” napísal v poznámke klientom. “Aj keby k prímeriu malo dôjsť čoskoro, nie je jasné, či budú sankcie voči Rusku okamžite zrušené. Takže negatívny vplyv na rast a vyššiu infláciu sa stále prejaví.”
