- Ceny bez potravín a energií vzrástli o 6,6 % oproti predchádzajúcemu roku
- K rozsiahlemu nárastu najviac prispeli bývanie, potraviny a zdravotná starostlivosť
Bloomberg informoval, že pozorne sledovaný ukazovateľ spotrebiteľských cien v USA vzrástol v septembri viac, ako sa predpokladalo, na 40-ročné maximum, čo vyvíja tlak na Federálny rezervný systém, aby ešte razantnejšie zvýšil úrokové sadzby s cieľom potlačiť pretrvávajúcu infláciu.
Základný index spotrebiteľských cien, ktorý nezahŕňa potraviny a energie, sa oproti predchádzajúcemu roku zvýšil o 6,6 %, čo je najvyššia úroveň od roku 1982, ukázali štvrtkové údaje ministerstva práce. Oproti predchádzajúcemu mesiacu sa jadrový index spotrebiteľských cien druhý mesiac zvýšil o 0,6 %.
Celkový index spotrebiteľských cien sa minulý mesiac zvýšil o 0,4 % a v porovnaní s predchádzajúcim rokom vzrástol o 8,2 %.
Nárast bol plošný. V správe sa uvádza, že najviac k tomu prispeli indexy ubytovania, potravín a zdravotnej starostlivosti. Ceny benzínu a ojazdených automobilov klesli.
Údaje o inflácii v nadväznosti na solídnu správu o zamestnanosti z minulého týždňa pravdepodobne spečatili ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb o 75 bázických bodov na novembrovom zasadnutí Fed-u a podnietili špekulácie o piatom zvýšení v tomto rozsahu v decembri. Obchodníci zároveň stanovili cenu vyššej maximálnej sadzby Fedu na budúci rok.
Americké akcie otvorili nižšie a výnosy štátnych dlhopisov vzrástli, pričom 30-ročná sadzba nakrátko dosiahla 4 %, čo je najvyššia hodnota od roku 2011. Mediánové prognózy v prieskume agentúry Bloomberg medzi ekonómami počítali s 0,4-percentným mesačným rastom jadrového ukazovateľa a 0,2-percentným rastom celkového ukazovateľa.
V správe sa zdôrazňuje, že vysoká inflácia sa rozšírila do celého hospodárstva, čím znížila výplaty Američanov a mnohých prinútila spoliehať sa na úspory a kreditné karty (tu), aby udržali krok s výdavkami. Hoci sa očakáva, že rast spotrebiteľských cien sa v nasledujúcich mesiacoch zmierni, bude to pomalá cesta k cieľu Fedu.
Tvorcovia politík reagovali na túto situáciu najagresívnejšou kampaňou sprísňovania od 80. rokov, ale trh práce a spotrebiteľský dopyt zatiaľ zostali odolné. Miera nezamestnanosti sa v septembri vrátila na päťdesiatročné minimum (tu)a podniky naďalej zvyšujú mzdy, aby prilákali a udržali si zamestnancov potrebných na uspokojenie dopytu domácností.
Správa o indexe spotrebiteľských cien je poslednou pred voľbami v polovici volebného obdobia v USA, ktoré sa uskutočnia budúci mesiac, a predstavuje novú výzvu pre prezidenta Joea Bidena a demokratov, ktorí sa snažia udržať si tesnú väčšinu v Kongrese. Prudký nárast inflácie už tieto vyhliadky vážne ohrozil.
Náklady na bývanie
Náklady na bývanie – ktoré sú najväčšou zložkou služieb a tvoria približne tretinu celkového indexu CPI – vzrástli druhý mesiac o 0,7 %. Nájomné za prístrešie aj ekvivalentné nájomné vlastníkov sa medziročne zvýšili o 6,7 %, čo je najviac v histórii.
Podľa ekonómov sú zložky správy týkajúce sa bývania na dlhší čas zvýšené vzhľadom na oneskorenie medzi zmenami nájomného a cien nehnuteľností v reálnom čase a ich premietnutím do údajov ministerstva práce. Bloomberg Economics neočakáva, že medziročné miery hlavných zložiek bývania dosiahnu vrchol skôr ako v druhej polovici budúceho roka.
Aj po vylúčení nájomného za prístrešie inflácia v službách stále rástla rekordným medziročným tempom, čo poukazuje na rozsah a hĺbku cenových tlakov.
- Náklady na potraviny vzrástli druhý mesiac o 0,8 % a v porovnaní s predchádzajúcim rokom boli vyššie o 11,2 %.
- Index potravín na pracoviskách zamestnancov a v školách vzrástol oproti predchádzajúcemu mesiacu o rekordných 44,9 %, čo odráža ukončenie niektorých programov bezplatných školských obedov
- Ceny ojazdených automobilov tretí mesiac klesali, zatiaľ čo ceny nových automobilov naďalej výrazne rástli
- Ceny leteniek stúpli. Ceny benzínu síce v septembri ustúpili, ale odvtedy začali opäť stúpať
- Američania v tomto mesiaci zaznamenali aj vyššie ceny komodít, ako sú zemný plyn a elektrina
Zatiaľ čo Fed pri stanovovaní svojho 2-percentného cieľa vychádza zo samostatného ukazovateľa inflácie ministerstva obchodu – cenového indexu výdavkov na osobnú spotrebu -, tvorcovia politík, obchodníci a verejnosť index CPI pozorne sledujú. Vzhľadom na volatilitu cien potravín a energií sa jadrový index považuje za spoľahlivejší barometer základnej inflácie.
Zvýšenú infláciu by mohol udržať aj geopolitický vývoj. Organizácia OPEC+ nedávno oznámila zníženie ťažby ropy a potenciálny zákaz vývozu benzínu zo strany Bidenovej administratívy by sa mohol prejaviť zvýšením cien na pumpách.
Rusko-ukrajinská vojna naďalej narúša dodávky komodít, ako je pšenica, pričom Biely dom zvažuje aj zákaz dovozu ruského hliníka (tu) – kľúčovej súčasti automobilov a iPhonov – v reakcii na vojenskú eskaláciu situácie na Ukrajine.
Predstavitelia Fedu v posledných týždňoch opakovane zdôrazňovali potrebu dostať infláciu pod kontrolu, aj keby to znamenalo vyššiu nezamestnanosť a recesiu. V zápisnici zo septembrového zasadnutia, ktorá bola zverejnená v stredu, mnohí tvorcovia politiky zdôraznili, že “náklady na prijatie príliš malých opatrení na zníženie inflácie pravdepodobne prevyšujú náklady na prijatie príliš veľkých opatrení” (tu).
Odhodlanie centrálnych bánk potlačiť infláciu v USA i v zahraničí vyvolalo zhoršenie hospodárskych vyhliadok na celom svete (tu). S výnimkou bezprecedentného výpadku v roku 2020 v dôsledku pandémie koronavírusu MMF očakáva, že hospodársky rast sa spomalí na najslabšiu úroveň od roku 2009 v dôsledku globálnej finančnej krízy.
Bez potravín a energií sa náklady na tovar oproti augustu nezmenili. Ceny služieb bez energií sa medzimesačne zvýšili najviac od roku 1990. Pod infláciu v službách sa podpisujú meniace sa preferencie spotrebiteľov, ktoré pomohli zmierniť dopyt po tovaroch. Silný dolár zatiaľ znižuje zahraničný dopyt po výrobkoch vyrobených v USA.
Ako ukázali stredajšie údaje ministerstva práce (tu), ceny platené americkým výrobcom v septembri vzrástli viac, ako sa očakávalo, a to najmä v dôsledku nákladov na služby, čo pravdepodobne predznamenáva pokračujúce cenové tlaky na spotrebiteľské ceny služieb. Zvýšili sa aj ceny výrobcov potravín a energií.
Samostatná správa vo štvrtok zdôraznila, ako inflácia znižuje kúpnu silu pracovníkov. Reálne priemerné hodinové zárobky v septembri klesli a v porovnaní s predchádzajúcim rokom sa znížili o 3 %, čím sa predĺžila séria poklesov siahajúca až do apríla 2021.
